近日，广东上市公司协会联合广东证券期货业协会组织投资者走进“出海龙头”科达制造(600499)，旨在探究企业在当前全球化战略下面临的机遇与挑战。公告显示，科达制造预计2026年上半年实现归母净利润12.60亿至13.60亿元，同比增长69.11%至82.53%。其中，第二季度净利润较第一季度实现环比增长。核心驱动因素在于海外建材业务前期投产产能持续释放、产品价格维持较好水平，以及参股公司的投资收益助力。
海外建材：从第二曲线跃升为第一大营收来源
目前，科达制造的海外建材板块已取代传统的陶瓷机械，成为公司营收贡献最大的业务支柱。2025年，该板块实现营收81.85亿元，占总营收比重达47%；结合2026年上半年经营表现，其规模与占比有望进一步提升。
公司指出，2025年年中投产的科特迪瓦及肯尼亚伊新亚陶瓷项目预计在2026年实现完整产能贡献，叠加南美秘鲁玻璃项目将于年内建成，有望推动2026年整体产销量同比实现一定增长。价格端，2026年一季度瓷砖均价较去年四季度有所上涨，二季度延续稳健态势，且上半年均价较去年同期实现较好提升。科达制造表示，产销率维持高位，非洲本土市场竞争格局仍相对良性。
中长期来看，公司正执行“填空”与品类拓展策略。在建产能方面，科特迪瓦二期、肯尼亚基苏木二期瓷砖项目预计2026年底或2027年初投产，几内亚两条陶瓷产线争取2027年投产，届时瓷砖年产能将从约2亿平方米跃升至2.5亿平方米；加纳玻璃项目规划年产能20万吨，预计2027年下半年投产。科达制造董秘彭琦表示，将依托成熟渠道与品牌资源，推进“主营建材品类+配套辅材”的协同发展，并持续关注南美地区的产能布局机会。
陶瓷机械：全球化、产业链和通用化延伸对冲周期波动
面对国内房地产行业周期调整，陶瓷机械业务通过深化全球化布局、服务化转型与拓展设备通用化应用场景，保持了整体平稳。2026年一季度，该业务海外营收占比超70%，海外订单占比近60%。公司正通过拓展欧美高端市场等区域，以平滑区域市场周期波动。
配件耗材与通用化延伸成为重要的增量来源。数据显示，配件耗材业务2025年订单规模占陶瓷机械业务比重已达25%，其中部分耗材品类毛利率高于陶瓷机械整机。基于压机、窑炉等核心设备延伸的通用化业务，2025年接单金额达5亿元，已进入汽车、光伏、稀土等领域，部分通用化装备领域市场空间较传统陶瓷行业更为广阔。据悉，公司目前亦正从通用化单机设备向整线装备拓展，进一步打开业务天花板。
锂电材料扭亏为盈，蓝科锂业贡献稳定现金流
锂电材料板块在2025年实现拐点。负极材料人造石墨销量达11.44万吨，营收23.84亿元，同比上升约170%，净利润实现扭亏为盈。2026年上半年，受益于储能等下游行业高景气及稳固的客户关系，负极材料订单保持饱和。公司正推进技改，年内一体化人造石墨产能有望提升至18万吨/年。
2026年一季度，参股公司蓝科锂业碳酸锂销售均价贴近市场行情，整体净利率超50%，第二季度盈利水平亦保持高位。同时，蓝科锂业的现金分红，亦为公司业务拓展等资本开支提供了较好的现金流。2025年末，公司整体负债率约46%，同比进一步降低。
科达制造2025年度合计派发现金红利约5.75亿元，股息支付率提升至约44%。展望未来，公司表示，在优先保障海外产能建设等战略规划的前提下，将争取实现分红比例的稳健提升。（文穗）
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